печать
21.07.2009
Реструктуризация обязательств банков
 |
На вопросы газеты «Контракты» отвечает старший финансовый аналитик агентства Андрей Мовчан |
Назовите банки, которые с начала кризиса реструктуризировали свои облигации. Ваш комментарий в отношении произошедшей реструктуризации: что это – реальная необходимость, особенности кризисного периода, ваш прогноз, угрозы для банковской системы и т. д.
С осени прошлого года из банков-клиентов рейтингового агентства два банка пошли на вынужденную реструктуризацию своих обязательств по выпущенным облигациям – это «Украгазбанк» (серии А, В, С) и «Имэксбанк» (серия А).
Данная реструктуризация обязательств являлась вынужденной, поскольку позволяла сохранить ликвидность, которая в текущих условиях рынка ограничена. На платежеспособность банков, в первую очередь, влияют как отсутствие ожидаемого уровня прибыли от кредитных операций, так и всеобщее недоверие к банковской системе, что, в частности, выражается в оттоке клиентских депозитов.
В дальнейшем мы считаем, что попытки отсрочить выполнение обязательств будут предприниматься и другими отечественными финансовыми организациями, поскольку скрытые на данный момент проблемы банков могут проявиться в условиях тяжелой макроэкономической ситуации.
Банки под управлением временной администрации по всей вероятности будут реструктуризировать свои обязательства в целях восстановления ликвидности, что уже происходит с некоторыми из них, в числе которых и «Укргазбанк».
Вероятно, большинство инвесторов все-таки будут соглашаться на отсрочку задолженности, что, скорей всего, будет сопровождаться пересмотром процентных ставок и получением дополнительных гарантий от банков по возврату средств. Такая тактика увеличивает шансы на возврат инвестиций и избавляет от затяжных судебных споров, учитывая несовершенство украинского законодательства по вопросам банкротства и защите прав кредиторов. Тем не менее, мы не исключаем, что у некоторых банков могут возникнуть сложности в переговорном процессе с кредиторами, что спровоцирует ряд судебных разбирательств.
Справка
Укргазбанк: серия А: облигации, номинальный объем - 100 млн. грн., доходность - 16% годовых на 9-12 процентные периоды, срок обращения - до июля 2011 года, возможность досрочного выкупа - раз в год; серия В: ипотечные облигации (обеспеченные), номинальный объем - 50 млн. грн., доходность фиксированная - 10,5% годовых, срок обращения - до февраля 2010 года, возможность досрочного выкупа не предусмотрена; серия С: облигации (частный выпуск), номинальный объем - 300 млн. грн., доходность - 16% годовых, срок обращения - до июля 2012 года, возможность досрочного выкупа предусмотрена - ближайшая дата 03.08.2009 г.
Имэксбанк: серия А: облигации, номинальный объем - 100 млн. грн., доходность - 15% годовых на 5-8 процентные периоды, срок обращения - до мая 2012 года, возможность досрочного выкупа - раз в год.
