печать 25.12.2009

Обзор банковской системы Украины по результатам III квартала 2009 года

Банковская система Украины – медленное восстановление при значительных рисках?

Ключевые тенденции развития банковской системы Украины в III квартале сохранились. Основными факторами влияния и индикаторами состояния банковской системы страны были:

• Сохранение негативных тенденций в экономике страны, что соответствующим образом сказывается на платежеспособности основных контрагентов банков и состоянии финансового рынка в целом; результатом было увеличение проблемной задолженности банков при низких темпах кредитования, а также сокращение свободных ресурсов предприятий на банковских депозитах;
• Отсутствие четкой тенденции в ресурсной базе банковских учреждений и некоторая стабилизация клиентских средств. При этом, указанная стабилизация является «шаткой», так как уровень доверия к банкам остается по-прежнему низким;
• Наращивание капиталов отдельными банками (в частности, в рамках государственной рекапитализации), что, однако, не оказывало существенного положительного влияния на ликвидность этих учреждений (2 из 3 рекапитализированых банков запросили у государства дополнительного объема средств);
• Сохранение сдерживающей денежно-кредитной политики НБУ (одно из требований МВФ) и попытки стабилизировать валютный рынок за счет ограничения предложения гривневой ликвидности;
• Определенное улучшение платежеспособности банковской системы, основными проблемами которой в ближайшее полугодие будут низкое качество рабочих активов, необходимость привлекать дополнительные ресурсы для погашения рефинансирования НБУ, условия пролонгации которого существенно ужесточились;
• Продление мораториев на удовлетворение требований кредиторов в наиболее проблемных банках (начиная с июля временные администрации были введены в 7новых банках, продлены моратории на удовлетворение требований кредиторов еще в 10 банках, открыта ликвидационная процедура по 4 банкам) при отсутствии радикальных мер в целом по банковской системе (в отличие от последнего квартала предыдущего года). Такие действия в дальнейшем могут способствовать консолидации банковских активов и уходу с рынка отдельных игроков.
• Ø В ІІІ квартале 2009 года рейтинговым агентством были понижены (в том числе с изменением прогноза на «негативный») кредитные рейтинги 3 учреждений и их долговых инструментов, а также подтвержден на прежнем уровне с изменением прогноза на «негативный» кредитный рейтинг 1 банка и его облигаций. Рейтинговое агентство сохраняет «негативные» прогнозы по 17 банкам и их долговым инструментам.

Несмотря на то, что ситуация на финансовом рынке остается сложной, в текущем анализируемом периоде наметились и определенные положительные тенденции. Реализация мер по стабилизации финансового рынка, в частности, стимулирование к наращиванию капитала и ликвидности банков, перераспределение части свободных ресурсов на развитие экономики, а также проведение рекапитализации ряда банковских учреждений, что в дальнейшем может способствовать восстановлению основных функций банковских учреждений и как следствие, реабилитации банковского сектора страны и доверия к банковским учреждениям.

Денежно-кредитный рынок по итогам III квартала 2009 года

В ІІІ квартале текущего года НБУ проводил сдерживающую монетарную политику, что оказывало соответствующее влияние на ликвидность и кредитную активность банковской системы. Несмотря на несущественное снижение учетной ставки (в августе) и стоимости кредитов рефинансирования для банков, на протяжении анализируемого периода наблюдалось сужение денежного предложения, что было следствием:

• погашения банками ранее полученных кредитов рефинансирования при одновременном сокращении объема новых кредитов, предоставляемых НБУ;
• изменения требований к формированию обязательных резервов по привлеченным средствам, что привело к уменьшению объема средств на корсчете в НБУ при одновременном увеличении средств на специальном счете в Национальном банке Украины (в отличие от остатков на корсчете эти средства нельзя использовать банками в течение дня);
• сохранения чистого спроса на иностранную валюту со стороны участников финансового рынка и населения.

На протяжении анализируемого периода наблюдалось незначительное уменьшение отдельных денежных агрегатов, в том числе, наличной гривны вне банков на 2,8% – до 148,9 млрд.грн. (за счет сохранения чистого спроса граждан на валютном рынке и сокращения реальных доходов населения). В структуре денежной массы удельный вес этого агрегата за квартал уменьшился на 0,8 п.п. – до 31,7%. Также в указанном периоде наблюдалось сокращение денежной массы и денежной базы. Соглашение с МВФ предусматривает максимальный объем денежной базы в обращении на уровне 211 млрд.грн. Поэтому, исходя из фактического значения этого показателя на начало IV квартала, возможности НБУ по увеличению денег в стране составляют еще около 27 млрд. грн. При необходимости это позволит осуществить долгосрочное рефинансирование банков (в том числе, за счет эмиссионного механизма) для поддержания ликвидности и/или кредитования экономики (в т.ч. финансирования инфраструктурных проектов евро 2012).

В ІІІ квартале текущего года действия НБУ на валютном рынке страны характеризовались существенными интервенциями (сальдо интервенций составило $3,22 млрд., против $1,85 млрд. в предыдущем квартале) при регулярных попытках ограничить спрос на валюту и маржу доходности финансовых посредников (продажа валюты банкам по фиксированному курсу, сохранение аукционов для населения). Вместе с тем, в анализируемом периоде определяющее давление на валютный курс оказывали высокие девальвационные ожидания основных игроков финансового рынка и населения, что существенно снизило эффективность мер регулятора по стабилизации валютного курса. Стабильность национальной валюты в среднесрочной перспективе будет зависеть от макроэкономических показателей, состояния платежного баланса страны и ситуации на внешних рынках. А также значительное давление на валютный рынок оказывают девальвационные ожидания основных участников финансового рынка и действия НБУ и Правительства.

АНАЛИЗ БАЛАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Капитал

В ІІІ квартале, впервые с начала текущего года, динамика капитала банковской системы была положительной. Это было обусловлено прежде всего проведением рекапитализации банков государством, а также увеличением капитала ряда других банковских учреждений их акционерами, что позволило перекрыть убытки, полученные банковской системой за указанный период. Вместе с тем, увеличение уставного капитала в ІІІ квартале (13% или 12,4 млрд.грн., из которых 10,5 млрд.грн. – увеличение капитала государственных банков за счет ОВГЗ) существенного положительного влияния на ликвидность банковской системы не оказывало. Наибольшее давление на капитал банков по-прежнему оказывают убытки, которые в ряде случаев приводят к значительному снижению финансовой независимости банковских учреждений. По состоянию на 01.10.09 г. отрицательный собственный капитал был у 6 банков с временной администрацией (в одном из банков проведена деноминация акций).

В текущем году была завершена диагностика банковских учреждений, по результатам которой ряду банков необходимо было увеличить капитал (для покрытия возможных убытков). Для отдельных банков увеличение капитала было одним из условий пролонгации кредитов, привлеченных ранее от НБУ, а также неотъемлемой мерой по поддержанию минимально необходимых требований к адекватности регулятивного капитала, существенное давление на который в последнее время оказывали убытки и изменение нормативных требований.

Не исключено, что под давлением международных финансовых организаций, регулятор смягчил требования к капитализации банковских учреждений, увеличив максимально допустимый удельный вес субординированного долга в регулятивном капитале. Это позволит провести докапитализацию дочерних подразделений иностранных финансовых институтов в Украине максимально обезопасив финансовые вложения последних от валютного и кредитного рисков. Следует отметить, что многие иностранные банки и ранее более охотно использовали субординированный долг для поддержания адекватности капитала дочерних подразделений в нашей стране, а смягчение требований также привело к пересчету регулятивного капитала. Так, в сентябре текущего года регулятивный капитал банков увеличился на 2,64 млрд.грн., в то время как уставный капитал за этот период увеличился всего на 0,16 млрд.грн. Увеличение уставных фондов отдельных банков и привлечение субординированого долга (с последующим включением в капитал) были основными причинами увеличения адекватности регулятивного капитала (Н2) до 15,63% по состоянию на 01.10.2009 г. (14,54% на 01.07.2009 г.).

Потребность в капитале многих банков остается значительной, в то же время возможности и желание акционеров оказывать финансовую поддержку банкам зачастую ограничены. Недостаток собственных средств на фоне сохранения проблем в экономике страны может привести к увеличению количества банков, находящихся на грани нормативных требований в части капитализации и негативно отразится на их деятельности в будущем.

Ресурсная база

Основу ресурсной базы для банков составляют средства, привлеченные на внутреннем рынке. Вместе с тем, банки имеют наибольший объем заимствований с внешних рынков (в том числе, в виде финансирования от материнских структур) среди прочих секторов экономики, что обуславливает значительную восприимчивость финансового сектора к валютной политикe в стране. В ІІІквартале 2009 года структура привлеченных ресурсов значительных изменений не претерпела. Ключевыми её составляющими остаются средства физических и юридических лиц (41%), кредиты НБУ (11%), и средства других банков (38%), в том числе, привлеченные в рамках сделок SWAP. Удельный вес других составляющих, в том числе, задолженности банков по ценным бумагам собственного долга (2%) остается незначительным.

В результате проводимых мероприятий денежно-кредитной политики Национального банка и уменьшения панических настроений населения до августа удавалось сохранять положительную динамику депозитов физических лиц (хотя объем привлеченных депозитов так и не достиг уровня 2008 года). На протяжении последних 5 месяцев (включая август) удавалось сохранять положительную динамику увеличения остатков по вкладам населения. Вместе с тем, достигнутая стабилизация была шаткой, так как на динамику клиентских пассивов существенное давление оказывали нестабильность политико-экономической ситуации в стране, снижение доходов предприятий и реальных доходов населения. Незначительный отток клиентских ресурсов в сентябре (в основном из-за отказа от пролонгации депозитных договоров) не оказал критического давления на ликвидность финансового сектора, хотя и доказал преждевременность предположений о возвращении доверия к банковскому сектору страны. По состоянию на 01.10.09 г. покрытие валовых кредитов (без межбанковских) клиентскими депозитами сохраняется на уровне 44%. В свою очередь, клиентские средства на 63% формируются вкладами физических лиц.

Общий внешний долг банковской системы по состоянию на 01.10.2009 г. составлял порядка $32 млрд. (на конец II квартала – около $33 млрд.*) и более чем на 3/4 состоит из долгосрочных заимствований. Несмотря на то, что отдельным банкам удалось пролонгировать публичные обязательства перед международными кредиторами, значительную часть долгов банки были вынуждены погашать. Международные кредиторы (в том числе, материнские структуры) все чаще прибегали к краткосрочному рефинансированию старых долгов, что в первую очередь обусловлено высокими страновыми рисками Украины ввиду нестабильной денежно-кредитной и валютно-курсовой политики. Это привело к сокращению объема долгосрочных заимствований банков при сохранении значительных выплат по таким обязательствам. Увеличение объемов краткосрочных кредитов, которое наблюдалось в сентябре, позволило сохранить в III квартале 2009 года чистый отток иностранного капитала из банковской системы (чистое погашение внешней задолженности) почти на уровне предыдущего квартала – $2,2 млрд. (за I и II квартал 2009 года $1,1 млрд. и $2,4 млрд. соответственно). Таким образом, в сентябре общая ситуация по рефинансированию выплат за счет новых заимствований несколько ухудшилась: rollover для банков по всем обязательствам сократился до 57% (виюне – 72%).

* По расчетам рейтингового агентства.

В условиях сохранения низкого уровня доверия к отечественному финансовому сектору, многие банковские учреждения активного использовали краткосрочные депозиты (от 7 дней), что позволило удержать клиентскую базу без необходимости повышения процентных ставок. В свою очередь это приводит к сокращению срочности привлекаемых ресурсов и требует от банков дополнительных усилий по оптимизации платежных календарей (GAP разрывов), обеспечению достаточного уровня ликвидных активов. Вероятно, в ближайшее время тенденция сокращения сроков привлекаемых ресурсов сохранится.

Рейтинговое агентство не ожидает существенных изменений в структуре ресурсной базы банков, хотя нестабильность пассивной базы (что является типичным для банковской системы, функционирующей в условиях рецессии) является одним из ключевых факторов, ограничивающих ликвидность банковских учреждений. Вместе с тем, ограниченные возможности валютных вложений (запрет валютного кредитования населения) и низкий платежеспособный спрос на валютные кредиты (из-за высоких валютных рисков ввиду нестабильной валютной политики) будут продолжать сдерживать спрос на валютные ресурсы и в первую очередь со стороны банков с иностранным капиталом.

Активы

С начала кризиса большая часть банковских учреждений сконцентрировалась на накоплении ликвидности, почти полностью прекратив кредитование. Определенным банкам была оказана существенная поддержка собственниками (укрепление капитальной базы), что позволило им после определенной стабилизации ситуации с ликвидностью, возобновить кредитование. Вместе с тем, из-за сохранения негативных тенденций в экономике страны и сдерживающей монетарной политики регулятора, платежеспособный спрос на банковские кредиты в указанном периоде оставался низким, что ограничивает кредитную активность банковских учреждений.

Кредитование населения в III квартале осуществляли лишь отдельные банки, тогда как большинство из них работало исключительно над погашением кредитов.

В III квартале 2009 года задолженность предприятий перед банками увеличилась почти на 12млрд.грн., тогда как задолженность населения за соответствующий период уменьшилась на 2,1млрд.грн. В указанном периоде некоторые банки возобновили кредитование в национальной валюте, тогда как незначительный прирост валютных кредитов был обусловлен преимущественно девальвацией гривны. В целом, за квартал задолженность клиентов перед банками увеличилась на 1,4% – до 724,4 млрд. грн., из которых 53% составляют кредиты в иностранной валюте.

Стоит отметить, что увеличение кредитного портфеля банковской системы было осуществлено в основном за счет наращивания портфелей несколькими крупными банками (2 госбанками и рядом банков с иностранным, преимущественно российским капиталом), что привело к определенному перераспределению банковского рынка между отдельными игроками.

Существенных изменений в отраслевой концентрации корпоративного кредитного портфеля банков за указанный период не произошло (Таблица 1).

По состоянию на 01.10.09 г. просроченная задолженность клиентов (как юридических, так и физических лиц) составляла порядка 55млрд.грн. или 7,6% клиентского кредитного портфеля. Качество кредитного портфеля банков продолжает ухудшаться, хотя за анализируемый квартал темп прироста проблемных кредитов несколько замедлился, и составил 35% (46% – во 2 квартале). Объем сформированных резервов под активные операции банков в III квартале 2009 года увеличился на 23% (почти вдвое с начала года), при этом, покрытие ими выданных кредитов выросло за указанный период с 11% до 13%. Несмотря на то, что просроченная задолженность в значительной мере покрывается сформированными резервами (181% по состоянию на 01.10.09 г., против 200% по состоянию на 01.07.09 г.), сохранение негативных тенденций в экономике может привести к усилению давления проблемных (нерабочих) кредитов на ликвидность и капитал банков уже в текущем году. Значительный объем резервов для покрытия потенциально проблемной задолженности клиентов был сформирован банками в предыдущих анализируемых периодах, что наряду со смягчением резервных требований в дальнейшем позволит банкам существенно уменьшить объем отвлечения средств в резервы даже при сохранении динамики роста проблемной задолженности.

Значительная часть проблемного кредитного портфеля была реструктуризирована банками ранее (в последнем квартале предыдущего года – первом полугодии текущего года) на срок от 6 месяцев до 1 года, в связи с чем объем потенциальных невозвратов на балансах банковских учреждений может значительно превышать объем задолженности, отображаемой банками как просроченная.

Внутренние заимствования остаются одним из немногих источников финансирования бюджетного дефицита, а необходимость привлечения ресурсов для погашения ранее эмитированных гособлигаций, приводит к завышению процентных ставок по таким бумагам. Существенное повышение доходности государственных ценных бумаг привело к перераспределению части свободных ресурсов банков с кредитного рынка на рынок ОВГЗ. На протяжении ІІІ квартала банки были основными дилерами на рынке ОВГЗ, скупая эти ценные бумаги в инвестиционные портфели. Увеличение инвестиционного портфеля банковской системы в анализируемом периоде также было следствием проведения рекапитализации отдельных банков государством (увеличение капитала происходило за счет ОВГЗ с последующим выкупом их НБУ по мере необходимости). Вместе с тем, ввиду высоких рисков и низкой ликвидности фондового рынка, активность большинства финансовых учреждений на рынке корпоративных бумаг (акций и облигаций других эмитентов) оставалась низкой.

В целом по банковской системе портфель ценных бумаг за квартал увеличился на 5,8 млрд.грн. и составляет около 4% чистых активов. Уценка стоимости инвестиционных вложений отрицательно влияет на доходность и капитализацию банков, однако ввиду относительно незначительного объема портфеля ценных бумаг их обесценивание не оказывает серьезного давления на капитал банковской системы. Уровень доходности по облигациям достаточно высокий, что сдерживает активность банков на кредитном рынке.

Ликвидность

На протяжении анализируемого периода наблюдалось незначительное улучшение ситуации с ликвидностью в банковской системе, что позволило погасить значительную часть кредитов, полученных ранее от НБУ, а также, в ряде случаев, вернуться к досрочному расчету по обязательствам. Вместе с тем, в условиях низкого уровня доверия на финансовом рынке и снижения поддержки от НБУ, платежеспособность значительного количества банковских учреждений поддерживалась за счет накопления ликвидных активов. За анализируемый период их удельный вес в общих активах банковской системы увеличился с 10,79% до 12,06%, а уровень покрытия ими краткосрочных пассивов – с 32,63% до 33,77%.

Определенное влияние на текущую ликвидность банковских учреждений оказывало изменение регуляторных требований в части обязательного резервирования, а также активизация действий НБУ по иммобилизации свободных ресурсов из банковской системы. Вместе с тем, такие действия регулятора не оказали значительного негативного влияния на общую платежеспособность банковской системы.

Несмотря на определенную стабилизацию пассивной базы банковских учреждений в анализируемом периоде и улучшение ликвидности банковской системы в целом, риски для банков остаются значительными. Не исключено, что преимущественная часть банков сохранит консервативную политику управления активами и ресурсами, сконцентрировавшись на максимально возможном сокращении сроков размещенных средств (накоплении высоколиквидных активов и осторожном кредитовании).

Финансовый результат

Банковская система Украины продолжает демонстрировать убыточную деятельность третий квартал подряд, хотя в анализируемом периоде начала прослеживаться тенденция к сокращению объема убытков. Это прежде всего связано с сокращением объема отчислений в резервы под проблемную задолженность, а также оптимизацией затрат, не связанных с основной деятельностью банков, в условиях снижения деловой активности. Количество убыточных банков увеличилось до 65, пополнившись за III квартал еще одним финансовым учреждением, а общий убыток банковской системы за 9 месяцев текущего года составил 20,94млрд.грн.).

Операционная деятельность большинства банков остается прибыльной (показатели чистой процентной маржи и спрэда практически не изменились: 6,28% и 5,39% соответственно), тогда как главными причинами убыточной деятельности были: формирование резервов на покрытие возможных потерь по активным операциям, продажа проблемных кредитов ниже балансовой стоимости, а также снижение доходов от основной деятельности (ввиду низкой деловой активности в экономике) на фоне значительных затрат по привлеченным ресурсам.

Наши ожидания в І полугодии 2010 года:

• увеличение уровня капитализации банковской системы, хотя рост капитализации, учитывая кредитные и рыночные риски, будет не более, чем адекватным;
• финансирование иностранными группами своих дочерних украинских банков на уровне «минимальной достаточности» в силу высоких кредитных и девальвационных рисков, а также, в отдельных случаях, из-за проблем с ликвидностью самих материнских групп;
• в структуре ресурсной базы банков все больше будут преобладать краткосрочные пассивы, что, в свою очередь, повышает риск ликвидности банковской системы;
• замедление темпов роста проблемных активов, однако сохраняется вероятность увеличения доли нерабочих активов в силу отложенных кредитных рисков при реструктуризации банками проблемной задолженности;
• усиление контроля над финансовыми учреждениями со стороны регулятора и увеличение давления на бизнес со стороны фискальных органов в среднесрочной перспективе;
• сужение ликвидности, вследствие сохранения рисков оттока ресурсной базы, ограниченных возможностей рефинансирования внешних заимствований, а также из-за административных мер Национального банка;
• сохранение низкого уровня доверия внутренних инвесторов и кредиторов к банковской системе;
• усиление давления на гривну;
• низкие объемы кредитования.

Андрей Мовчан
старший финансовый аналитик
Виктор Шулик
ведущий финансовый аналитик

К началу страницы

Андрей Мовчан
Виктор Шулик
ведущий финансовый аналитик отдела рейтингов финансовых организаций