печать 22.11.2002

КРЕДИТ-РЕЙТИНГ: Использование кредитных рейтингов по публичной информации.

Реакция на публикацию нашим агентством кредитных рейтингов по публичной информации шести украинских банков оказалась достаточно благосклонной, однако некоторые отклики были несколько неожиданными. Это заставило нас сделать вывод об определенном дефиците информации о том, что мы делаем.

Итак, попробуем осветить вопросы, связанные с кредитными рейтингами по публичной информации.

Субъективность?

Кредитный рейтинг по публичной информации - это, прежде всего, кредитный рейтинг. А значит, это НАШЕ МНЕНИЕ о кредитоспособности определенного украинского эмитента или заемщика (и т.д. по определению, см. "Национальная шкала кредитных рейтингов"). При рассмотрении кредитоспособности учитывается как финансовая состоятельность, так и желание и намерение погасить обязательство.

Естественно, наше мнение имеет определенные основания выделяться из массы других мнений, опубликованных в газетах, на сайтах в сети Интернет или просто высказанных в выступлениях специалистов.

Во-первых, наше мнение подкреплено методологией исследования кредитоспособности, разработанной и испытанной в развитых индустриальных странах мира в течение десятков лет, а теперь адаптированной под нужды и реалии украинской действительности.

Во-вторых, наше мнение является независимым, чем не могут похвастаться ни аналитики печатных изданий, ни специалисты, работающие в банках. У газет есть политические интересы их хозяев, у банков - интересы их клиентов и клиентов банков-конкурентов. Компания "Кредит-Рейтинг" является полностью независимой, не выступает в качестве инвестора, не ведет деятельности на коммерческом рынке, не действует в интересах каких-либо отдельных компаний, банковских или инвестиционных организаций, финансовых или промышленных групп. Компания "Кредит-Рейтинг" не является собственником и не выступает кредитором по отношению к организациям, которые получают кредитный рейтинг.

В-третьих, любое заинтересованное лицо может получить исчерпывающую информацию о том, каким образом осуществляется оценка кредитоспособности того или иного предприятия, финансового института или муниципального образования. Критерии оценки кредитоспособности являются совершенно открытыми.  В результате достигается беспрецедентный уровень объективности, основанный на открытости, доступности и неукоснительном следовании методике.

В четвертых, у нас есть четкое понимание того, что ценность и положительное восприятие наших кредитных рейтингов зависит в первую очередь от безупречной репутации компании, от безоговорочного признания ее честности и профессионализма. Точно так же мы совершенно отчетливо осознаем, что любой компромисс с объективностью, независимостью или открытостью, каким бы он ни был выгодным в краткосрочной перспективе, в долгосрочной будет стоить слишком дорого, чтобы на него пойти. Это тем более актуально, что мы не просто работаем на своем рынке, мы его создаем.

Информация - слишком ценна, чтобы быть бесплатной, слишком нужна, чтобы быть недоступной?

При определении кредитного рейтинга используется достаточно большое количество информации. В зависимости от уровня открытости и прозрачности компании, от интересов и целей ее владельцев или акционеров, большая или меньшая ее часть является закрытой. При присвоении  кредитного рейтинга компания "Кредит-Рейтинг" не предает гласности закрытую информацию, а также выводы или заключения, основанные на ней. В частности, сам кредитный рейтинг предается гласности только по желанию заказчика. И даже в этом случае в сопровождающем рейтинг заключении содержится только открытая информация.

Ситуация меняется, когда речь заходит о кредитном рейтинге по публичной информации. В нем по определению используется только информация, доступная любому заинтересованному лицу. Это могут быть опубликованные годовые финансовые отчеты, интервью и выступления ключевых должностных лиц, попавшие в печать, и тому подобная информация.

С одной стороны, это заметно упрощает наш выбор: предавать ли гласности кредитный рейтинг, полученный в результате использования только публичной информации. Ведь он был присвоен, используя открытую и доступную всем информации по методологии, открытой нами для всех. Соответственно, любое заинтересованное лицо, обладая необходимыми навыками, может прийти к такому же заключению, что и мы. А значит, у нас есть полное право обнародовать результаты нашего исследования.

С другой стороны, кредитный рейтинг по публичной информации обладает рядом ограничений по сравнению с кредитным рейтингом, основанным на исследовании всей необходимой информации. Не обладая частью необходимых сведений, аналитический отдел вынужден делать ряд допущений. При этом мы исходим из принципа "осторожности", согласно которому используется только информация из источников, признанных компанией "Кредит-Рейтинг" надежными, а неоднозначная и неполная информация трактуется как негативная для кредитного рейтинга. Это приводит к тому, что рейтинговый отчет по публичной информации может отражать меньшую кредитную надежность, и кредитный рейтинг по публичной информации может оказаться несколько заниженным. Именно поэтому мы всячески поощряем объект рейтингования к предоставлению максимального объема информации, а в идеале - к присвоению кредитного рейтинга с полноценным исследованием кредитоспособности.

Использование принципа "осторожности" приводит еще и к тому, что кредитный рейтинг по публичной информации не может быть прямо сравнен с кредитным рейтингом, при присвоении которого было проведено полноценное исследование всех аспектов кредитоспособности. То есть когда специалисты компании "Кредит-Рейтинг" имеют возможность получить всю необходимую информацию непосредственно от сотрудников компании, финансового института или служащих органа муниципальной власти.

Следовательно, кредитный рейтинг по публичной информации дает лишь общее представление о кредитоспособности объекта рейтингования. Поэтому мы уверены, что именно кредитный рейтинг с полноценным исследованием кредитоспособности и постоянным наблюдением является наиболее информативным и надежным, наиболее полезным как для контрагентов объекта рейтингования, так и для инвесторов.

Исчерпывающую информацию о кредитных рейтингах Вы можете получить по телефону (+38 044) 490-25-50 или прислав запрос на rating@credit-rating.com.ua

Евгений Шакин
Начальник аналитического отдела
Компания "Кредит-Рейтинг"