печать
22.04.2008
Запланированному выпуску облигаций ОАО «ЭК «Одессаоблэнерго» присвоен кредитный рейтинг uaВВ
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВ запланированному выпуску именных процентных облигаций (серия А) ОАО "Энергопоставляющая компания "Одессаоблэнерго" (г. Одесса) на сумму 500 млн. грн. сроком обращения 5 лет. Основным направлением деятельности компании является поставка электроэнергии по регулированному тарифу и передача электроэнергии местными (локальными) сетями потребителям. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность ОАО "ЭК "Одессаоблэнерго" за 2002-2007 гг., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBB характеризуется кредитоспособностью ниже достаточной, по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- естественная монополия эмитента на территории г. Одессы и Одесской области по поставке электроэнергии по регулированному тарифу и передаче ее локальными сетями;
- достаточный уровень расчетов абонентов за потребленную электроэнергию и улучшение эффективности деятельности эмитента (рентабельность EBІTDA - 10,5% в 2007 г. по сравнению с 3,8% в 2005 г.), что способствовало увеличению денежного потока от операционной деятельности (179,1 млн. грн. в 2007 г. по сравнению с 43,4 млн. грн. в 2005 г.).
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- зависимость эмитента от государственного регулирования области, в частности тарифной политики НКРЭ;
- значительная долговая нагрузка эмитента: после запланированного выпуска облигаций совокупная задолженность по финансовым обязательствам и реструктуризированному долгу перед ГП "Энергорынок" будет составлять 1,3 млрд. грн., что в 8,5 раз превышает размер собственного капитала эмитента на 01.01.2008 г.;
- риски, связанные с возможным изменением структуры собственности эмитента;
- риск перераспределения средств внутри официально неоформленной группы компаний "VS Energy Іnternatіonal Ukraіne", в состав которой входит эмитент.
Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по национальной рейтинговой шкале, находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Департамент информации и коммуникации, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Дмитрий Мельник, тел.: (044) 490-25-50
DMelnik@credit-rating.com.ua
