печать
23.06.2008
Запланированному выпуску облигаций Корпорации «Золотые Ворота» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ (предварительный)
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВВ (предварительный) запланированному выпуску именных процентных облигаций (серия А) Корпорации "Золотые Ворота" (г. Киев) на сумму 200 млн. грн. сроком обращения 3 года. Основным направлением деятельности Корпорации является управление предприятиями, оптовая торговля строительными материалами и предоставление других коммерческих услуг. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность Корпорации "Золотые Ворота" за 2005-2007 гг. и І квартал 2008 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- наличие поручительства по запланированному выпуску облигаций со стороны участников Корпорации - ОАО "Югзападдорстрой" и ОАО "Строительное управление №813", совокупные чистые объемы продаж которых по итогам 2006-2007 гг. составили 806,3 млн. грн. и 1 360,2 млн. грн. соответственно, чистая прибыль - 16,5 млн. грн. и 40,5 млн. грн. соответственно, рентабельность EBІTDA - 8,1% и 10,8% соответственно;
- наличие опыта деятельности участников Корпорации: на протяжении 2003-2007 гг. по договорам подряда и генподряда выполнены работы по строительству и реконструкции дорог и мостов на сумму свыше 3,3 млрд. грн.;
- наличие у участников Корпорации производственных мощностей и структурных подразделений, что позволяет обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях, а также частично обеспечивать строительство материалами собственного производства;
- наличие у участников Корпорации пакета заказов до 2010 г. сметной стоимостью свыше 2,8 млрд. грн.: планируется выполнить работы по строительству и капитальному ремонту автодорог протяженностью 165 км.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- значительная долговая нагрузка ОАО "Югзападдорстрой" и ОАО "Строительное управление №813": соотношение между объемом потенциальной задолженности (согласно открытым кредитным линиям по состоянию на 31.03.2008 г.) и показателем EBІTDA (по итогам 2007 г.) составляет 4,5 раза;
- низкий уровень корпоративного управления из-за отсутствия консолидированной финансовой отчетности;
- неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.
Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по национальной рейтинговой шкале, находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Департамент информации и коммуникации, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Елена Кучерявая, тел.: (044) 490-25-50
EKucheryavaya@credit-rating.com.ua
