печать
08.08.2008
Запланированному выпуску облигаций ЗАО «Укрросметалл» присвоен кредитный рейтинг uaВВ+ (предварительный)
Сегодня независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга uaВВ+ (предварительный) запланированному выпуску именных целевых облигаций (серии А-J) ЗАО "Укрросметалл" (г. Сумы) на сумму 38,2 млн. грн. сроком обращения до 19.12.2010 г. Основным направлением деятельности компании является инвестиционно-строительная. В настоящее время ЗАО "Укрросметалл"реализует 5 проектов строительства и реконструкции в г. Сумах и Полтаве. В ходе анализа агентство использовало финансовую отчетность ЗАО "Укрросметалл"за 2005-2007 гг. и І полугодие 2008 г., а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом в ходе рейтингового процесса.
Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBB характеризуется кредитоспособностью ниже достаточной, по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Высокая зависимость уровня кредитоспособности от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Знаки "+" и "-" обозначают промежуточные категории рейтинга относительно основных категорий (уровней).
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
- наличие опыта деятельности в инвестиционно-строительн ой сфере: на протяжении 2004-2007 гг. и І полугодия 2008 г. эмитент на правах генподрядчика ввел в эксплуатацию путем реконструкции или строительства 11 объектов жилой и коммерческой недвижимости (в том числе 3 - на правах заказчика) общей площадью 31,5 тыс. кв. м;
- наличие поручительства по запланированному выпуску облигаций со стороны участника эмитента - СУБП "Укртехносинтез", чистые объемы продаж которого по итогам 2006 и 2007 гг. составили 202,6 млн. грн. и 264,5 млн. грн. соответственно, рентабельность EBІTDA - 10,1% и 11,3% соответственно, объем нераспределенной прибыли по состоянию на 31.03.2008 г. - 110,4 млн. грн.;
- разветвленная организационная структура эмитента, позволяющая обслуживать строительный процесс практически на всех его стадиях.
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
- отсутствие у эмитента опыта погашения целевых облигаций путем предоставления помещений их владельцам;
- отсутствие у эмитента опыта введения в эксплуатацию в сжатые сроки объектов строительства, аналогичных объекту, помещения в котором должны быть переданы по запланированному выпуску целевых облигаций;
- рост на протяжении 2007 г. и І квартала 2008 г. соотношения между чистым долгом и показателем EBІTDA поручителя - с 0,11 до 3,03 раза;
- неурегулированность и изменчивость системы законодательного регулирования и налогообложения операций, связанных со строительством и привлечением финансирования.
Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по национальной рейтинговой шкале, находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Департамент информации и коммуникации, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профильный аналитический отдел, Елена Кучерявая, тел.: (044) 490-25-50
EKucheryavaya@credit-rating.com.ua
