печать
05.11.2003
ГАО «Черноморнефтегаз» присвоен кредитный рейтинг uaВВВ
Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении ГАО «Черноморнефтегаз» (Симферополь) долгосрочного кредитного рейтинга «uaBBB» по украинской национальной шкале. Краткосрочный кредитный рейтинг установлен на уровне «uaК2». Прогноз рейтинга – стабильный. В ходе анализа рейтинговое агентство использовало полную финансовую отчетность ГАО «Черноморнефтегаз» за 1998–2002 годы и 6 месяцев 2003 года, а также внутреннюю информацию, предоставленную эмитентом, в том числе и во время встреч специалистов рейтингового агентства с руководством и уполномоченными представителями предприятия.
Долгосрочный кредитный рейтинг «uaВВВ» отражает достаточную способность ГАО «Черноморнефтегаз» своевременно и полностью исполнять свои обязательства в условиях украинского финансового рынка, однако, заемщик имеет повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем заемщики с более высокими рейтингами.
Позитивные факторы, учтенные в рейтинге:
- ведущее положение компании в нефтегазовом комплексе Автономной Республики Крым и в сфере разработки нефтегазовых месторождений на шельфе Черного и Азовского морей
- ежегодное увеличение объемов реализации продукции и услуг
- стабильность и прибыльность работы компании, сравнительно хорошее обеспечение оборотным капиталом. Валовая прибыль компании на протяжении последних 5 лет составляла от 102,4 млн. грн. до 154,7 млн. грн. Показатели текущей и общей ликвидности поддерживаются на достаточном для этой отрасли уровне
- сроки оборота кредиторской и дебиторской задолженности компании ускоряются
- основные показатели операционной деятельности постоянно улучшаются, что свидетельствует о растущей эффективности менеджмента компании, значительном потенциале ее развития
- адекватная производственно-технологическая база компании, уровень износа основных фондов ниже, чем в среднем по нефтегазодобывающим компаниям Украины
- наличие профессиональной команды менеджеров, сформированной на предприятии на протяжении последних лет, а также участие профессиональных экспертов по вопросам финансовых рынков в организации и обслуживании эмиссии.
Негативные факторы, учтенные в рейтинге:
- невысокие показатели операционной деятельности и рентабельности свидетельствуют об относительно небольших возможностях компании маневрировать в случае неблагоприятной конъюнктуры на нефтегазовом рынке Украины
- высокая доля дебиторской задолженности в структуре активов обуславливает вымывание средств из оборота и вынуждает компанию искать новые источники финансирования
- управление денежными потоками компании, ее дебиторской задолженностью и финансовый менеджмент в целом значительно усложняются в связи с необходимостью придерживаться схемы работы по регулируемым тарифам
- значительный рост себестоимости продукции и услуг на протяжении последних лет
- высокий риск изменений в законодательстве и непредсказуемость статуса и порядка работы компании, обусловленные возможными изменениями в государственной политике управления нефтегазовым комплексом.
Ранее эмиссии облигаций ГАО «Черноморнефтегаз» на сумму 30 млн. грн. серии А, В, С присвоен кредитный рейтинг uaK2, прогноз стабильный.
Для получения более подробной информации:
Евгений Шакин, Виктория Коломиец, Киев (044) 490-25-50, 490-25-54, факс 490-57-18,
rating@credit-rating.com.ua
