печать
07.12.2005
Планируемому выпуску облигаций ОАО «Энергетическая компания «Севастопольэнерго» присвоен кредитный рейтинг «uaBBB+»
Сегодня независимое рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «uaBBB+» выпуску именных процентных облигаций ОАО «ЭК «Севастопольэнерго» на сумму 10 млн. грн. сроком обращения 10 лет. Основным направлением деятельности компании является снабжение электроэнергией по регулируемому тарифу и передача ее по локальным сетям потребителям. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность эмитента за 2001-2004 гг. и 9 мес. 2005 г., а также другую внутреннюю информацию, предоставленную предприятием.
Рейтинг долгового обязательства категории "uaBBB" отражает
достаточную способность заемщика своевременно и полностью выполнить в условиях
украинского финансового рынка данное долговое обязательство. Данное долговое
обязательство имеет повышенную чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в
коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем долговые обязательства с более
высокими рейтингами.
Плюс означает промежуточную по отношению к основным категорию.
Факторы, поддерживающие уровень кредитного рейтинга:
-
эмитент является природным монополистом в сфере энергоснабжения в Севастопольском регионе, что обеспечивает ему стабильные рыночные позиции;
-
эффективная деятельность ОАО "ЭК "Севастопольэнерго" на протяжении последних 3 лет: среднегодовое значение рентабельности продукции составило около 20%, рентабельность продаж - 10%; коэффициенты оборотности имеют четкую динамику роста; коэффициент финансовой независимости превышает 0,5, а размер чистого рабочего капитала составляет более 20 млн. грн.;
-
денежные потоки компании формируются преимущественно за счет поступлений от операционной деятельности;
-
эмитент имеет успешный опыт обслуживания и погашения облигаций в размере 1680 тыс. грн.;
-
нераспределенная прибыль эмитента по состоянию на 01.10.2005 г. в 2,6 раза превышает объем запланированной эмиссии (10 млн. грн.); чистая прибыль предприятия по результатам 9 мес. 2005 г. составила 14,1 млн. грн.;
-
запланированная эмиссия обеспечена поручительством ОАО "Украинская инновационно-финансовая компания".
Факторы, ограничивающие уровень кредитного рейтинга:
-
высокая степень государственного регулирования энергетического рынка в Украине путем процедуры выдачи лицензий, установления тарифов, что фактически приводит к ручному управлению доходностью энергоснабжающих компаний;
-
наличие значительной просроченной дебиторской задолженности, основную часть которой составляют долги коммунальных предприятий, процедура взыскания с которых в условиях украинского законодательства не разработана, что создает дополнительную финансовую нагрузку для эмитента;
-
высокая чувствительность сферы электроэнергетики к влиянию политических рисков, что в долгосрочной перспективе может отрицательно повлиять на деятельность предприятия.
Информация о всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится на интернет-сайте компании "Кредит-Рейтинг" www.credit-rating.com.ua, а также в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Анастасия Головач, Киев (044) 490-25-50, 490-25-54,
