печать
14.02.2007
Кредитное качество целевых строительных облигаций украинских эмитентов остается на низком уровне
Независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" заявляет, что 94% выпусков зарегистрированных целевых облигаций для финансирования жилищного и коммерческого строительства имеют кредитные рейтинги спекулятивного уровня по национальной рейтинговой шкале, что свидетельствует о повышенном риске невыполнения эмитентами своих обязательств.
Основные причины невысоких кредитных рейтингов - высокий удельный вес заемных средств в структуре источников финансирования, отсутствие опыта в сфере реализации строительных проектов, низкая информационная прозрачность и невысокая вероятность оказания эмитенту внешней финансовой поддержки в случае ухудшения рыночной конъюнктуры. На уровень рейтинга также влияет наличие (или отсутствие) разрешительной документации на строительство и стадия реализации строительного проекта, на которой эмитент осуществляет выпуск целевых облигаций.
По словам начальника отдела мониторинга рейтингов агентства "Кредит-Рейтинг" Андрея Кулика: "Чем ниже рейтинг спекулятивного уровня, тем выше вероятность того, что может произойти дефолт и исполнение обязательств будет либо несвоевременным, либо неполным. При присвоении рейтинга специалисты нашего агентства анализируют как внешнюю среду (рынок, спрос, потребители, конкуренция), так и внутреннюю среду (традиционный анализ финансово-хозяйственной деятельности, эффективность управленческого и финансового менеджмента, оценка долговой нагрузки, оценка рисков деятельности и возможности эмитента по их минимизации)".
На 2007-2008 годы запланированы первые массовые погашения целевых облигаций, средства по которым привлекались для финансирования строительства. Учитывая низкий уровень кредитных рейтингов данных облигаций, рейтинговое агентство ожидает, что сразу несколько эмитентов допустят дефолт по целевым облигациям в течение ближайших двух лет.
Агентство "Кредит-Рейтинг" работает на украинском рынке с 2001 года. Специализация
деятельности - присвоение кредитных рейтингов по национальной шкале. Агентство
"Кредит-Рейтинг" с 2003 г. присвоило 449 кредитных рейтинга украинским предприятиям,
банкам, страховым организациям и муниципалитетам, в т.ч. агентством присвоено
262 рейтинга целевым облигациям для финансирования строительства на общую сумму
15,5 млрд. грн., при этом долговые обязательства на сумму 14,3 млрд. грн. имеют рейтинги
спекулятивной категории.
Информация обо всех присвоенных кредитных рейтингах по украинской национальной шкале находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.
Для получения более подробной информации:
Информационно-аналитический департамент, Марина Проценко, тел.: (044)
490-25-50
info@credit-rating.com.ua
