друк
22.04.2008
Запланованому випуску облігацій ВАТ «ЕК «Одесаобленерго» визначено кредитний рейтинг uaВВ
Сьогодні незалежне рейтингове агентство "Кредит-Рейтинг" оголосило про визначення довгострокового кредитного рейтингу uaВВ запланованому випуску іменних відсоткових облігацій (серія А) ВАТ "Енергопостачальна компанія "Одесаобленерго" (м. Одеса) на суму 500 млн. грн. терміном обігу 5 років. Основним напрямом діяльності компанії є постачання електроенергії за регульованим тарифом та передача електроенергії місцевими (локальними) мережами споживачам. У ході аналізу агентство використовувало фінансову звітність ВАТ "ЕК "Одесаобленерго" за 2002-2007 рр., а також внутрішню інформацію, надану емітентом у ході рейтингового процесу.
Позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBB характеризується кредитоспроможністю нижчою ніж достатня порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Фактори, що сприяють підвищенню кредитного рейтингу:
- природна монополія емітента на території м. Одеса та Одеської області з постачання електроенергії за регульованим тарифом та передачі електроенергії локальними мережами;
- достатній рівень розрахунків абонентів за спожиту електроенергію та покращення ефективності діяльності емітента (рентабельність EBITDA 10,5% у 2007 р. проти 3,8% у 2005 р.), що сприяло збільшенню грошового потоку від операційної діяльності (179,1 млн. грн. у 2007 р. проти 43,4 млн. грн. у 2005 р.).
Фактори, що обмежують підвищення кредитного рейтингу:
- залежність емітента від державного регулювання галузі, зокрема, тарифної політики НКРЕ;
- значне боргове навантаження емітента: після запланованого випуску облігацій сукупна заборгованість за фінансовими зобов`язаннями та реструктуризованим боргом перед ДП "Енергоринок" становитиме 1,3 млрд. грн., що у 8,5 разів перевищує розмір власного капіталу станом на 01.01.2008 р.;
- ризики, пов`язані з можливою зміною структури власності емітента;
- ризик перерозподілу коштів всередині офіційно неоформленої групи компаній
"VS Energy International Ukraine", до якої входить емітент.
Інформацію про всі кредитні рейтинги, визначені агентством за національною рейтинговою шкалою, наведено в інформаційних системах REUTERS та BLOOMBERG.
Для одержання детальнішої інформації:
Департамент інформації та комунікації, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профільний аналітичний відділ, Дмитро Мельник, тел.: (044) 490-25-50
DMelnik@credit-rating.com.ua
