друк
23.06.2008
Запланованому випуску облігацій Корпорації «Золоті Ворота» визначено кредитний рейтинг uaВВВ (попередній)
Сьогодні незалежне рейтингове агентство "Кредит-Рейтинг" оголосило про визначення довгострокового кредитного рейтингу uaВВВ (попередній) запланованому випуску іменних відсоткових облігацій (серія А) Корпорації "Золоті Ворота" (м. Київ) на суму 200 млн. грн. терміном обігу 3 роки. Основним напрямом діяльності Корпорації є управління підприємствами, оптова торгівля будівельними матеріалами та надання інших комерційних послуг. У ході аналізу агентство використовувало фінансову звітність Корпорації "Золоті Ворота" за 2005-2007 рр. та І квартал 2008 року, а також внутрішню інформацію, надану емітентом у ході рейтингового процесу.
Позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBBB характеризується достатньою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності залежить від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Фактори, що сприяють підвищенню кредитного рейтингу:
- існування поруки за запланованим випуском облігацій з боку учасників Корпорації - ВАТ "Південьзахідшляхбуд" та ВАТ "Будівельне управління №813", сукупні чисті обсяги продажів яких за підсумками 2006-2007 рр. склали 806,3 млн. грн. та 1 360,2 млн. грн. відповідно, чистий прибуток 16,5 млн. грн. та 40,5 млн. грн. відповідно, рентабельність EBITDA 8,1% та 10,8% відповідно;
- наявність досвіду учасників Корпорації: протягом 2003-2007 рр. за договорами підряду та генпідряду виконано робіт з будівництва та реконструкції доріг і мостів на суму понад 3,3 млрд. грн.;
- наявність у учасників Корпорації виробничих потужностей та структурних підрозділів, що дозволяє обслуговувати будівельний процес практично на всіх його стадіях, а також частково забезпечувати будівництво матеріалами власного виробництва;
- наявність в учасників Корпорації пакета замовлень до 2010 р. кошторисною вартістю понад 2,8 млрд. грн.: планується виконати роботи з будівництва та капітального ремонту автодоріг протяжністю 165 км.
Фактори, що обмежують підвищення кредитного рейтингу:
- значне боргове навантаження ВАТ "Південьзахідшляхбуд" та ВАТ "Будівельне управління №813": співвідношення між обсягом потенційної заборгованості (згідно з відкритими кредитними лініями станом на 31.03.2008 р.) та показником EBITDA (за підсумками 2007 р.) складає 4,5 рази;
- низький рівень корпоративного управління через відсутність консолідованої фінансової звітності;
- неврегульованість і мінливість системи законодавчого регулювання та оподаткування операцій, пов`язаних з будівництвом та залученням фінансування.
Інформацію про всі кредитні рейтинги, визначені агентством за національною рейтинговою шкалою, представлено в інформаційних системах REUTERS і BLOOMBER.
Для одержання детальнішої інформації:
Департамент інформації та комунікації, Марина Проценко, тел.: (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профільний аналітичний відділ, Олена Кучерява, тел.: (044) 490-25-50)
OKucheryava@credit-rating.com.ua
