друк
08.08.2008
Запланованому випуску облігацій ЗАТ «Укрросметал» визначено кредитний рейтинг uaВВ+ (попередній)
Сьогодні незалежне рейтингове агентство "Кредит-Рейтинг" оголосило про визначення довгострокового кредитного рейтингу uaВВ+ (попередній) запланованому випуску іменних цільових облігацій (серії А-J) ЗАТ "Укрросметал" (м. Суми) на суму 38,2 млн. грн. терміном обігу до 19.12.2010 р. Основним напрямом діяльності компанії є інвестиційно-будівельна. Наразі ЗАТ "Укрросметал" реалізує 5 проектів будівництва та реконструкції у м. Сумах та Полтаві. У ході аналізу агентство використовувало фінансову звітність ЗАТ "Укрросметал" за 2005-2007 рр. та І півріччя 2008 р., а також внутрішню інформацію, надану емітентом у ході рейтингового процесу.
Позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBB характеризується кредитоспроможністю нижчою, ніж достатня, порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов. Знаки "+" і "-" позначають проміжні категорії рейтингу відносно основних категорій (рівнів).
Фактори, що сприяють підвищенню кредитного рейтингу:
- наявність досвіду діяльності в інвестиційно-будівельній сфері: протягом 2004-2007 рр. та І півріччя 2008 р. емітентом на правах генпідрядника введено в експлуатацію шляхом реконструкції або спорудження 11 об`єктів житлової та комерційної нерухомості (у тому числі 3 на правах замовника) загальною площею 31,5 тис. кв. м;
- наявність поруки за запланованим випуском облігацій з боку учасника емітента СУБП "Укртехносинтез", чисті обсяги продажів якого за підсумками 2006 та 2007 рр. склали 202,6 млн. грн. та 264,5 млн. грн. відповідно, рентабельність EBITDA 10,1% та 11,3% відповідно, обсяг нерозподіленого прибутку станом на 31.03.2008 р. 110,4 млн. грн.;
- розгалужена організаційна структура емітента, що дозволяє обслуговувати будівельний процес практично на всіх його стадіях.
Фактори, що обмежують підвищення кредитного рейтингу:
- відсутність у емітента досвіду погашення цільових облігацій шляхом надання приміщень їх власникам;
- відсутність у емітента досвіду введення в експлуатацію у стислі строки об`єктів будівництва, аналогічних об`єкту, приміщення в якому мають бути передані за запланованим випуском цільових облігацій;
- зростання упродовж 2007 р. та І кварталу 2008 р. співвідношення між чистим боргом та показником EBITDA поручителя з 0,11 до 3,03 рази;
- неврегульованість і мінливість системи законодавчого регулювання та оподаткування операцій, пов`язаних з будівництвом та залученням фінансування.
Інформацію про всі кредитні рейтинги, визначені агентством за національною рейтинговою шкалою, наведено в інформаційних системах REUTERS та BLOOMBERG.
Для одержання детальнішої інформації:
Департамент інформації та комунікації, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Профільний аналітичний відділ, Олена Кучерява, тел.: (044) 490-25-50
EKucheryavaya@credit-rating.com.ua
