печать 04.08.2010

«Кредит-Рейтинг» подводит экономические итоги июня-июля 2010 года

Сегодня агентство «Кредит-Рейтинг» опубликовало ежемесячный обзор экономического развития Украины за июнь-июль 2010 г. В обзоре дана оценка состояния бюджетной сферы и государственной долговой политики, реального и финансовых секторов экономики, внешнеэкономических операций, валютного и фондовых рынков.

Агентство отмечает, что динамика поступлений в государственный бюджет в июне текущего года ухудшилась. Низкий уровень выполнения годового плана доходной части по итогам первого полугодия 2010 года (41,1% по общему фонду и 43,1% по специальному фонду без учета собственных поступлений бюджетных учреждений) привел к росту дефицита государственного бюджета. При этом, если в мае текущего года государственный бюджет был сбалансирован за счет внутренних источников (выпуск ОВГЗ), то на покрытие дефицита в июне были направлены также средства внешнего займа (внешний госдолг вырос на 1,8 млрд.грн.). На сегодняшний день Украина закончила переговоры с представителями МВФ, результатом которых стало позитивное решение о выделении 15,15 млрд.долл.США. По нашему мнению, позитивный результат переговоров с международным фондом позволит не только привлечь долгосрочные ресурсы, но и будет способствовать улучшению инвестиционного климата в стране. Кроме того, поддержка МВФ является стимулом реализации реформ в Украине.

Как предполагало рейтинговое агентство ранее, прирост ВВП в I полугодии составил около 6%. По результатам июня рейтинговое агентство отметило снижение объемов производства в металлургии, что было обусловлено слабой конъюнктурой внешних рынков. Сохранение положительной динамики развития в сельском хозяйстве поддерживалось преимущественно за счет увеличения объемов производства в животноводстве. Как и в предыдущие месяцы, сохранялась низкая активность предприятий занимающихся строительством, ограничивающаяся слабым ростом платежеспособного спроса. Произошедшее восстановление объемов операций предприятий розничной торговли было обусловлено не столько ростом внутреннего платежеспособного спроса, сколько изменением статистики учета, низкой сравнительной базой предыдущих периодов и ростом цен.

В июне сформирован позитивный результат платежного баланса, преимущественно за счет привлечений гос. сектора. В целом баланс товаров практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем. В дальнейшем мы также не ожидаем каких-либо кардинальных изменений по объемам товарных экспортно-импортных операций. Как и предполагало рейтинговое агентство ранее, увеличился приток прямых иностранных инвестиций, как в банковскую систему, так и другие сектора экономики. В июне, как и в предыдущем месяце, выплаты по привлеченным средне- и долгосрочным заемным ресурсам корпоративного и финансового секторов экономики превысили объем привлеченных денежных средств. В дальнейшем можно ожидать формирования позитивного сальдо финансового счета, но в основном за счет привлечений госсектора.

В связи с проводимой эмиссией денежных средств и ростом ресурсной базы банковских учреждений в июне продолжался рост денежной массы. С целью обеспечения устойчивости денежно-кредитного рынка Национальный банк проводил операции по связыванию излишней ликвидности. Также стоит отметить, что с целью увеличения объемов кредитования банковскими учреждениями, Нацбанк размещал более короткие депозитные сертификаты (это привело к снижению средневзвешенной процентной ставки по мобилизационным операциям), в июне и в июле понижал учетную ставку. По нашему мнению, удешевление ресурсов регулятора существенно не отразится на стоимости кредитов для конечного потребителя. Снижение ставок может привести к незначительному снижению стоимости средств для юридических лиц, предоставляемых либо госбанками, либо банками, получающими рефинансирование от НБУ. Сохранение низкой стоимости межбанковских ресурсов и некоторое снижение стоимости кредитных ресурсов было обусловлено продолжающимся ростом депозитной базы. При сохранении существующих тенденций в кредитовании мы предполагаем дальнейшее снижение ставок по депозитам (банки по-прежнему не проводят активной кредитной политики и соответственно приток депозитов отражается на доходности банковских учреждений). Прирост кредитных портфелей в целом по банковской системе был достаточно низкий и, как мы уже писали ранее, кредитная активность по разным банкам существенно отличается. При сохранении тенденций можно ожидать некоторого перераспределения корпоративных клиентов между банками первой и второй группы.

Ситуация на валютном рынке страны оставалась стабильной. Значительные поступления валюты за счет привлечений ресурсов государственным сектором, увеличения притока прямых инвестиций и умеренного оттока ресурсов по платежам финансового и корпоративных секторов позволили Национальному банку нарастить объем золотовалютных резервов на 2,8 млрд.USD. При этом Нацбанк практически не прибегал к инструментам административного регулирования валютного рынка. Дальнейшая курсовая динамика будет зависеть от общей, в том числе экономической ситуации в стране и на мировых рынках, а также от уровня доверия к гривне внутренних и внешних инвесторов.

Обзор экономического развития Украины за июнь-июль 2010 г.

Агентство «Кредит-Рейтинг» работает на украинском рынке с 2001 года и специализируется на присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале. С начала своей деятельности на украинском рынке рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» присвоило 1098 кредитных рейтингов. По состоянию на 01.08.2010 г. рейтинг-лист агентства включает 632 кредитных рейтинга: 478 в корпоративном, 99 в финансовом и 55 в муниципальном секторах.

Информация обо всех кредитных рейтингах, присвоенных агентством по Национальной рейтинговой шкале, находится в информационных системах REUTERS и BLOOMBERG.

Для получения более подробной информации:
Департамент информации и коммуникации, Марина Проценко, тел. (044) 490-25-50
MProtsenko@credit-rating.com.ua
Департамент рейтинговых исследований, Ольга Шубина, тел.: (044) 490-25-50
OShubina@credit-rating.com.ua